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隐形杠杆的全景解码：融资炒股的成本、波动与清算风险
如同无形的网，融资炒股把资金杠杆放大，潜在收益与风险同步放大。配资手续费是第一道门槛：日息、管理费、保证金占用与提现费叠加，在短期高杠杆下迅速侵蚀收益，净回报可能为负（Markowitz, 1952; Jorion, 2007）。市场波动是核心变量，杠杆越高，价格变动对权益冲击越大，触发追加保证金或强平的概率提高。若进入强平，清算风险不仅来自价格，还包括流动性不足和竞价成本。绩效评估不能只看月度收益，还要计入资金成本、风控触发率和对冲成本，常用指标如夏普比率、Sortino，以及自定义的杠杆成本调整。制定配资方案时，应设杠杆上限、保证金阈值、
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评论
NovaTrader
这篇文章把风险点讲透了，配资并非提款机，投入前要算清成本。
棋风炎
市场波动如潮，杠杆越高，风险越大，需有严格风控。
SageRisk
绩效模型要把资金成本和止损边界一起考量，单靠收益不足以判断。
晨光小马
对清算风险的描述很到位，很多人忽略追加保证金的压力。
BlueSky88
希望了解更多退出策略和情景分析细节。